本文自南都·湾财社证券配资风险。
采写 | 南都·湾财社记者 陈盈珊
11月11日晚间，安克创新发布公告称，公司拟在境外发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市，以进一步推进全球化战略布局、提升综合竞争力。
该事项尚需提交股东大会审议，并取得相关政府及监管机构的备案、批准和核准。目前，上市具体细节尚未最终确定，实施存在重大不确定性。
安克创新于2020年8月24日在深交所上市，主营业务为自有品牌移动设备周边及智能硬件产品的研发、设计与销售。
缘何在此时赴港上市，与现金流承压是否有关？产品质量管控有无其他供应链保障举措？截至发稿前，南都湾财社暂未收到安克创新回复。
业绩增长稳健 现金流承压
今年前三季度，公司实现营收210.19亿元，同比增长27.79%；归母净利润达19.33亿元，同比增长31.34%。
第三季度单季，营收达81.52亿元，同比增长19.88%，为2023年一季度以来最低增速；归母净利润达7.66亿元，同比增长27.76%；扣非净利润达5.21亿元，同比小幅下降2.92%。
值得注意的是，尽管营利双增，公司经营现金流却由去年同期的16.51亿元转为净流出8.65亿元，降幅达152.38%。
主要因为两个方面，其一为应对旺季和关税进行大规模备货，存货余额较年初大增90.11%。其二，支付给职工的现金较上年同期显著增加。
不少分析也直指，公司近期在部分市场面临的产品召回事件，也带来了额外的善后成本和资金压力。
年内三度召回 全球累计超238万台
今年以来，安克创新因电池电芯生产缺陷导致火灾隐患，已实施三次大规模召回。
今年10月，安克创新日本分公司因旗下产品引发41起火灾事故，宣布召回约41万台移动电源和10万台内置锂电池蓝牙音箱。；
9月，美国消费者产品安全委员会发布公告称，Anker移动电源因存在火灾和烧伤风险，安克创新召回约48.1万个充电宝。据悉，目前安克创新已接获33起火灾爆炸报告，其中4人轻伤，1人财产严重损失。；
6月，在中国召回71.29万台、在美国召回115.8万台存在“自燃风险”的充电宝。
有统计显示，2025年以来安克创新全球召回产品总数已超238万台，直接成本预计在4.32亿至5.57亿元之间。
高度依赖海外市场，
安克创新品控体系面临挑战
安克创新境外收入占比超过96%，高度依赖海外市场。今年前三季度，期内公司境内实现营业收入6.97亿元，同比增长21.59%；境外实现营业收入203.22亿元，同比增长28.01%，占总营收比重超过九成。
然而近两年已发生多次公开召回事件，外界也对安克创新的供应链管理与质量管控提出疑问。
公司采用“轻资产+高研发”模式，研发投入从2022年的9.7亿元增至2025年前三季度的19.46亿元，研发费用率提升至9.26%。但生产环节依赖代工厂，增加了品控难度。
比如，在2025年6月的国内召回事件中，供应商部分批次电芯未经批准变更原材料，公司品控体系未能及时发现；7月的日本召回事件则因电芯供应商使用不当材料。
针对问题，公司已终止与涉事供应商合作，与宁德新能源签署合作协议，并强化供应商管理。不过供应链调整需要时间，短期内质量风险仍需关注。
截至11月13日收盘，安克创新A股股价上涨0.53%，报110.21元/股，总市值约590.9亿元证券配资风险，表现平稳。
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